«Август принес в цены на металлы некоторое успокоение и осторожный оптимизм, хотя неопределенности по-прежнему хватает. Значительные изменения связаны с инициативами Дональда Трампа, включая введенные пошлины на медь, посредничество в мирных переговорах между Россией и Украиной, а также торговые соглашения с ЕС, Японией и Южной Кореей.

Встреча Путина и Трампа по украинскому вопросу не принесла изначально ожидаемых результатов, но последующие переговоры Трампа с Украиной, ЕС и НАТО привели к некоторым планам проведения мирных переговоров между Путиным и Зеленским. Рынки отреагировали на это умеренной надеждой: фондовые рынки немного выросли, в то время как рынок сырья снизился, поскольку ожидается возможное возвращение российских ресурсов на рынок.

Экономические показатели США противоречивы. Рост потребительских цен соответствует ожиданиям, но рост цен производителей оказался быстрее прогнозируемого, что может указывать на эффект пошлин, введенных Трампом. Федеральная резервная система рассматривает возможность снижения процентных ставок на 0,25–0,50% в сентябре, что значительно меньше, чем желаемые Трампом 1–3%. США запустили миллиардную программу по расширению добычи и производства редкоземельных минералов.

Китайская экономика остается медленной, рынок недвижимости стоит. Ходят слухи о новом пакете стимулов от правительства. Подписание соглашения о таможенных пошлинах с США снова отложено на 90 дней. ЕС достиг с Трампом торгового соглашения, но оно пока не подписано и может измениться, особенно в части автомобильной промышленности и пошлин на медь.

Аналитики расходятся во мнениях относительно будущего доллара в течение следующих 12 месяцев. Одни считают, что рост экономической активности и инфляции в США приведут курс EUR/USD к 1,10. Другие прогнозируют ослабление доллара до уровня EUR/USD 1,25 из-за замедления роста и снижения ставок, при условии, что экономический рост в Европе оживится.

Ранее сильная корреляция между нефтью, медью и алюминием ослабевает из-за санкций, пошлин и других внешних факторов. В июле Трамп ввел 50% пошлину на импорт меди в США, что касается в основном полуфабрикатов. Другие медные товары, включая автокомпоненты, не затронуты пошлинами. США являются чистым импортером меди, поэтому пошлины делают ее закупку дороже для американских компаний. Ситуацию усугубляет сокращение мирового предложения меди из-за смертельного несчастного случая на руднике El Teniente – одном из крупнейших в мире подземных рудников.

Глобальные запасы алюминия улучшаются: к 2026 году они должны удвоиться по сравнению с нынешним уровнем. Если это произойдет, вероятно снижение цен ближе к концу года.

На рынке нержавеющей стали несколько европейских фармацевтических проектов в настоящее время отложены, что оказывает давление на цены. Цена на никель остается на уровне около 15 000 долларов за тонну, где она держится большую часть года. В историческом контексте это низкий уровень, однако цена при этом остается очень стабильной».

Дополнительная информация по БЕСПЛАТНОМУ короткому номеру 13660.