Viimase kuu jooksul on metalliturud näidanud rahunemise märke pärast USA presidendi Donald Trumpi üllatuslikku otsust peatada kavandatud tollitariifid 90 päevaks. See ajutine paus, mis võimaldab läbirääkimisi kaubanduspartneritega, on rahustavalt mõjunud nii aktsia- kui ka tooraineturgudele (hoolimata võnkest eelmise nädala lõpus, kui Trump ähvardas Euroopat veel kiiremate ja veel suuremate tollidega).

USA on samas rakendanud Hiina vastu 30%-lised tollimaksud, mis ongi juba hakanud Hiina eksporti mõjutama. Tööstustoodang ja jaemüük kasvavad oodatust aeglasemalt ning metalliturgude ekspertide hinnangul võib olukord paraneda kahe-kolme kuu pärast, kui ettevõtted ja tarbijad on uue tollirežiimiga kohanenud.

Samas on Euroopa Liiduga läbirääkimised veel pooleli, kuigi turud on optimistlikud kokkuleppe saavutamise osas. 90-päevane paus tollitariifide kehtestamises on andnud justkui veidi hingamisruumi, kuid olukord jääb pingeliseks. Investorid jälgivad tähelepanelikult läbirääkimiste kulgu, kuna igasugused uudised – nii head kui ka halvad – võivad põhjustada järske hinnamuutusi. Siiski on Euroopa majanduskasvu prognoos langetatud 1,5%-lt 1,1%-le, mis näitab kaubandustülide kaudset mõju.

Paradoksaalselt mõjutavad tollitariifid ka USA enda majandust. Krediidireitinguagentuuri Moody’s hinnangul on kombinatsioon kasvavast riigivõlast ja Trumpi kavandatud maksukärbetest (mis on vaid osaliselt rahalise katte saanud) viinud USA krediidireitingu langetamiseni. Lisaks on USA tarbijakindlus langenud kaheksa aasta madalaimale tasemele.

Kuidas on olulisemad metallihinnad globaalsele kaubandustülile reageerinud?

Vask liigub praegu kriitilise taseme 9580 USD/tonn juures. Analüütikud näevad seda kui nn olulist vastupanu taset, mida hind püüab ületada. Lähiaja prognoos näeb vaske hinnavahemikus 9360-9700 USD/tonn.

Alumiinium pistab samuti rinda psühholoogilise tasemega 2500 USD/tonn juures. Kuigi hind on korduvalt selle taseme lähedale jõudnud, pole veel suudetud seda püsivalt ületada. Edu korral võib järgmine siht olla 2700 USD/tonn.

Roostevaba teras on tugeva surve all. Nõudlus ja hinnad püsivad madalal ning tootjad on sattunud karmile konkurentsitandrile.

Nikkel jätkab isegi üllatavalt nõrgalt, langedes aprillis veel 7%, kuigi arvati, et nüüd on jalad põhjas ja rohkem pole võimalik. See võib viidata fundamentaalsele muutusele turul, kus ringlussevõetud materjalide turg on nüüd nii suur, et vajadus uue nikli järele lihtsalt puudub.

USA krediidireiting on Moody’se poolt langetatud, peamiselt kasvava riigivõla ja osaliselt rahastamata maksukärpekavade tõttu. JPMorgani tegevjuht Jamie Dimon on hoiatanud, et USA majandus võib libiseda stagflatsiooni perioodi.

Euroopa majanduskasvu prognoosi on 2025. aastaks langetatud, kuid langev inflatsioon annab Euroopa Keskpangale ruumi intressimäärade alandamiseks. Hiina tööstustoodang ja jaemüük kasvavad oodatust aeglasemalt USA tollimaksude mõjul, kuid jaemüük püsib siiski veel kenal tasemel.

Metalliturud jäävad äärmiselt kõikumisaltiks geopoliitiliste pingete ja USA võlaküsimuste tõttu. 90-päevane tollitariifide paus on andnud turgudele ajutist leevendust, kuid pikaajaline ebakindlus püsib. Metallihindade stabiliseerumine sõltub suuresti sellest, kas USA suudab saavutada kaubanduskokkulepped oma partneritega ning kuidas globaalne majandus kohaneb uue kaubanduspoliitilise reaalsusega.

Lisainfo TASUTA lühinumbrilt 13660 või firma@kuusakoski.com